咨询公司Russell Investments进行综合分析后发现，在截至去年12月的十年当中，住宅的年回报率为8%，远超过澳股5.5%的年回报率（包括股息收入），也明显高于在套期保值基础上全球股市6.2%的年回报率。

如果把杠杆比例和边际税率的影响考虑在内，那么房地产的表现就更加遥遥领先。

假设杠杆水平为50%，投资者以最高边际税率缴税，那么过去十年房地产的年度总回报率就是7.8%，澳股的回报率为3.2%。

不过最近的数据呈现了不同的情况。 房地产分析公司CoreLogic的数据显示，在截至今年9月的12个月里，州府城市的平均房价上涨7.1%，小于标普/澳股300种指数录得的8.6%涨幅。

房地产回报受到珀斯和达尔文房价分别下跌7%和6%的拖累。悉尼和墨尔本的房价增速也从前些年令人兴奋的高位水平回落。

9月墨尔本的房价同比增长9%，低于一年前录得的14.2%，悉尼的房价同比上扬10.2%，也低于一年前的16.7%。

不过，根据研究公司Chant West的统计，在截至9月的一年里，上市房地产信托提供了更高的回报，S&P/ASX A-REIT指数飙升15.3%。

CoreLogic的数据没有考虑租金收入或者杠杆和税收的影响。有关标普/澳股300种指数回报率的数据也没有考虑股息收入。

自管退休基金精品咨询公司Dixon Advisers的Nerida Cole称，在截至2015年的十年里，住宅地产的表现领先在一定程度上得益于全球金融危机（GFC），这场危机导致股市溃败。澳洲房价在2008年和2009年表现得远远更好。

CoreLogic研究主管Andrew Kusher指出，投资者被房地产和股票所吸引是出于不同原因。

他称，房价的波动较小，投资性房产还能享受负扣税。

另一方面，房地产需要更大的投资金额。Cole还称，住宅物业普遍提供较低的收益率，而且房地产的变现能力较差。

她建议，在退休阶段，投资者分配给房地产的投资不要超过三分之一，这样才能在必要时候灵活地调整资产组合，获得足够的收入。

来源：澳洲日报